中國經(jīng)濟(jì)正在遭遇新一輪唱空。在中國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，資本市場(chǎng)持續(xù)向好的背景下，此輪唱顯得突兀。

   華爾街日?qǐng)?bào)》撰文稱，中國政府的數(shù)據(jù)顯示，過去兩年中經(jīng)濟(jì)放緩的幅度適中。2012年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)7.8%，高于官方設(shè)定的7.5%的目標(biāo)。而2010年GDP的增長(zhǎng)為10.4%。但是渣打銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·格林說，這些數(shù)字可能低估了通貨膨脹，從而導(dǎo)致高估了真實(shí)的增長(zhǎng)水平。

    格林通過采用另一種方法測(cè)算通貨膨脹，其計(jì)算的2012年GDP的增長(zhǎng)僅為5.5%。該通脹測(cè)算法據(jù)稱能更好地反映房租以及醫(yī)療和教育等服務(wù)價(jià)格的上漲。在分析了中國2012年貿(mào)易、消費(fèi)、就業(yè)情況后，格林得出結(jié)論，中國5.5%的增長(zhǎng)率讓世界第二大經(jīng)濟(jì)體陷入了硬著陸的境地，這足以動(dòng)搖所有人的信心。

    對(duì)格林的所謂結(jié)論我們并不奇怪。從2004年開始，幾乎每隔兩年，國外經(jīng)濟(jì)學(xué)家或者財(cái)經(jīng)媒體都會(huì)挑起中國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”話題。更早之前，關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)崩潰的論調(diào)喧囂塵上。

    唱空中國經(jīng)濟(jì)或經(jīng)濟(jì)硬著陸擔(dān)憂的背后，是針對(duì)一系列判斷的擔(dān)憂與爭(zhēng)議，如貨幣政策的效力、房地產(chǎn)泡沫破滅、地方債務(wù)危機(jī)等老生常談。

    與格林一樣，另一個(gè)叫章家敦的言論更是驚世駭俗，這位曾經(jīng)在2001年出版的《中國即將崩潰》（TheComingCollapseofChina）書里，因預(yù)言中國將在10年內(nèi)崩潰，而一度引發(fā)廣泛爭(zhēng)議。

    章家敦出版這本書的時(shí)候，恰是中國加入世貿(mào)之年。12年過去了，中國以其持續(xù)快速的發(fā)展速度在經(jīng)濟(jì)地位上贏得空前的提升。GDP的規(guī)模，從2001年的世界第六，躍升到2010年的世界第二。GDP增速，從1992-2001年的9%加快至2002-2008的11%。2009年到2010年，中國對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用超過了50%。章家敦不是經(jīng)濟(jì)學(xué)家，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)也沒有深入研究，只根據(jù)一些不完整的數(shù)據(jù)，就得出自己的結(jié)論。很顯然，章家敦的預(yù)言并沒有變現(xiàn)。2011年，在《美國之音》再度采訪章家敦時(shí)，章家敦依然堅(jiān)持自己的中國即將迅速崩潰的觀點(diǎn)。

    中國經(jīng)濟(jì)沒有崩潰。即便是進(jìn)入2011年，隨著內(nèi)憂外患，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)種種問題：經(jīng)濟(jì)開始回落，投資、出口和消費(fèi)均已放緩，通貨膨脹有所抬頭；社會(huì)層面上，貧富差距拉大，腐敗和不公問題加劇；外部則歐債危機(jī)愈演愈烈，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，保護(hù)主義盛行等。但中國政府采取針對(duì)性措施，實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，適時(shí)適度進(jìn)行微調(diào)、預(yù)調(diào)，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行強(qiáng)力調(diào)控，在社會(huì)層面進(jìn)行改革和強(qiáng)力反腐，中國經(jīng)濟(jì)連續(xù)保持了較高增長(zhǎng)，較低的通脹。2011年GDP增長(zhǎng)9.2%，CPI同比上漲5.4%；2012年GDP增長(zhǎng)7.8%，CPI同比上漲2.6%，首次低于3%。

    與此同時(shí)，外貿(mào)強(qiáng)勁復(fù)蘇，消費(fèi)大幅增長(zhǎng)，就業(yè)形勢(shì)總體平穩(wěn)。我們認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)正在溫和復(fù)蘇并漸趨“正常”。2012年12月，中國制造業(yè)PMI為50.6%，同上月持平。2013年1月PMI為50.4%該指數(shù)自去年9月份以來持續(xù)穩(wěn)步小幅回升，連續(xù)4個(gè)月保持在50%的榮枯線以上，顯示經(jīng)濟(jì)溫和回升態(tài)勢(shì)基本確立。

過去四年，中國實(shí)現(xiàn)了兩次軟著陸。2008年美國金融危機(jī)時(shí)，中國采取了“4萬億救市”計(jì)劃，帶動(dòng)全國投資18萬億元；在應(yīng)對(duì)2010年以來的歐債危機(jī)時(shí)，中國采取了“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策，各地紛紛出臺(tái)上萬億的投資拉動(dòng)計(jì)劃。四年中，中國經(jīng)濟(jì)保持了較高增長(zhǎng)和較低的通脹。

    在兩次金融危機(jī)中，中國采取了加大政府投資的政策，這對(duì)世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定起到?jīng)Q定性作用。盡管中國暫時(shí)避免了調(diào)整的痛苦，但卻也因此付出了巨大的代價(jià)。

    我們認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)了“零傷害”的軟著陸，正趨于“正常”并進(jìn)入了結(jié)構(gòu)調(diào)整的階段。“正常”，是相對(duì)于過去不協(xié)調(diào)，不可持續(xù)，經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的苗頭已經(jīng)出現(xiàn)。海外所擔(dān)心的“中國崩潰”并沒有出現(xiàn)。社會(huì)基本穩(wěn)定，并未出現(xiàn)大量的失業(yè)，整個(gè)銀行體系也未出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)處于可控和受控中。

    中國已經(jīng)順利度過了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，下一步，中國經(jīng)濟(jì)首要任務(wù)是適當(dāng)降低增長(zhǎng)速度，進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型。

    事實(shí)上，國際投資者的每一次唱空中國的背后都有“不可告人”的目的，與唱空相配合的往往是大肆的“買空”或“賣空”。索羅斯常常唱空中國同時(shí)，“翻手為云，覆手為雨”。中國蛇年資本市場(chǎng)的詭異暴跌值得高度警惕。