獲得資管業(yè)務(wù)的基金子公司今年開始發(fā)力，它們中的部分公司正以3倍于原來薪酬，并且短期不背任務(wù)的豐厚條件挖角信托公司業(yè)務(wù)人員。而信托業(yè)則結(jié)束了維持近3年來的高速增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)?cè)鏊俪霈F(xiàn)下滑。

      基金經(jīng)理認(rèn)為下半年市場(chǎng)仍表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性行情，看好TMT行業(yè)。

挖角

      上海一家大型信托公司內(nèi)部人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，很多信托公司開出的價(jià)碼非常高，“對(duì)一些優(yōu)秀的業(yè)務(wù)人員，基金子公司甚至開出3倍于原來的薪水，另外一兩年內(nèi)不背任務(wù)”。這使得一些信托公司甚至出現(xiàn)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)集體跳槽的情況。這位信托公司內(nèi)部人士表示，來自基金子公司的挖角今年以來層出不窮，這種需求也令信托公司2011年以來的人才流入轉(zhuǎn)為輸出。很多在這一波人才流動(dòng)開始時(shí)從基金公司跳槽信托公司的人重新回流到基金行業(yè)，但只要進(jìn)入到基金子公司，那么身價(jià)和原先就不可同日而語(yǔ)。

      對(duì)于來自基金子公司的挖角，一位信托公司高管表示，這種人才流動(dòng)是正常行為，正是這種人才的流動(dòng)機(jī)制，才能對(duì)行業(yè)人才起到激勵(lì)作用，最終促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展。

瘋狂的挖角，來自于迫切而急速的資管業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

      據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前80家基金公司中，已有超過40家基金成立子公司。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，截至今年8月，公募基金子公司的規(guī)模將超過3000億元。僅僅2個(gè)月前的上半年末，基金子公司成立產(chǎn)品規(guī)模還只有1500億元，這意味著短短2個(gè)月內(nèi)，基金子公司受托資產(chǎn)規(guī)模就實(shí)現(xiàn)翻倍。尤其是進(jìn)入8月之后，部分基金專戶子公司在展業(yè)方面顯得更為迅速，部分公司單月成立產(chǎn)品甚至接近20只。

      和任何行業(yè)一樣，基金子公司業(yè)務(wù)短期內(nèi)取得的快速發(fā)展，使得專業(yè)人才出現(xiàn)緊缺，目前在幾乎所有的基金子公司中，副總以下的核心業(yè)務(wù)人員都出現(xiàn)嚴(yán)重的短缺。同時(shí)，由于基金子公司進(jìn)入了原本是信托公司的“傳統(tǒng)”業(yè)務(wù)，因而對(duì)擁有信托從業(yè)經(jīng)歷的專業(yè)人才產(chǎn)生迫切的需求。

動(dòng)力

基金公司為何高薪挖角？

      去年年底的大資管業(yè)務(wù)開展，令基金子公司得到一根救命稻草，整個(gè)行業(yè)才在今年得以起死回生。

      上海一家規(guī)模200億左右的基金公司內(nèi)部人士對(duì)記者表示，這幾年發(fā)行公司基本都是在虧錢，但是從公司角度來說，如果不發(fā)新基金，那么可能死得更快。基金子公司的成立使得公司得到了一線希望：起碼以后沒必要一直拘泥于金融市場(chǎng)，只要有機(jī)會(huì)，那么基金公司就可以通過子公司介入，生存空間從此打開。

這種“生存空間”的理念從一開始就被許多新基金公司所接受。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表示，在截至今年上半年的數(shù)據(jù)中，包括平安大華、財(cái)通基金、長(zhǎng)安基金等多家新基金公司的子公司在業(yè)務(wù)方面走在傳統(tǒng)大基金公司的前列。

      對(duì)于“憋屈”了近5年的基金行業(yè)來說，2009年以來，由于證券市場(chǎng)的年年低迷，從而導(dǎo)致股票型基金IPO規(guī)模都保持在低位，頻頻靠幫忙資金才能保證基金獲得“準(zhǔn)生證”。另外，由于發(fā)行受制于銀行渠道，而銀行在這幾年又不斷提高發(fā)行和托管費(fèi)用，這使得整個(gè)行業(yè)近幾年雖然在不停折騰，但只聽到吆喝不賺錢。

多家基金公司內(nèi)部人士承認(rèn)，目前基金子公司的業(yè)務(wù)主要還是替代過去信托的角色，依靠?jī)r(jià)格成為銀行表外業(yè)務(wù)的通道。但這些基金公司都表示，雖然收入微薄，但是不擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。而擴(kuò)張規(guī)模最快的方法就是做通道。這既是沒有辦法的選擇，也是現(xiàn)實(shí)的選擇。

     上述信托公司高管表示，其實(shí)從信托行業(yè)目前近10萬(wàn)億的規(guī)模來看，通道類的業(yè)務(wù)占據(jù)了絕大多數(shù)。將做通道業(yè)務(wù)規(guī)模定在什么比例，取決于信托公司，現(xiàn)在也取決于基金子公司以及券商本身的定位。雖然做通道業(yè)務(wù)費(fèi)率低，但是費(fèi)率和風(fēng)險(xiǎn)是匹配的。做通道業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，收費(fèi)低，但是可復(fù)制性強(qiáng)，做出規(guī)模以后，收入依然非常可觀。現(xiàn)在信托公司經(jīng)常提起的主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)，雖然單個(gè)項(xiàng)目收費(fèi)高，但是不能規(guī)模復(fù)制，因而利潤(rùn)總額其實(shí)也不會(huì)如外界想象的那么高。

憂慮

     但基金公司子公司業(yè)務(wù)的突飛猛進(jìn)開始引起監(jiān)管部門的注意。9月6日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，下一步證監(jiān)會(huì)將注重對(duì)基金管理公司子公司進(jìn)行事中事后監(jiān)督檢查，做好五方面工作，一是加強(qiáng)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)控，通過信息統(tǒng)計(jì)分析，跟蹤了解業(yè)務(wù)發(fā)展合規(guī)情況及潛在風(fēng)險(xiǎn)，防止發(fā)生區(qū)域性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；二是加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)檢查，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，采取必要的監(jiān)管措施；三是嚴(yán)格執(zhí)法，嚴(yán)懲違法違規(guī)行為，維護(hù)投資者權(quán)益；四是發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)作用，通過制定業(yè)務(wù)指引及自律規(guī)范；五是根據(jù)基金管理公司子公司業(yè)務(wù)發(fā)展及監(jiān)管執(zhí)法實(shí)踐情況，及時(shí)完善相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，促進(jìn)基金管理公司子公司規(guī)范發(fā)展。

     但大基金公司的態(tài)度卻令人驚異，子公司業(yè)務(wù)方面有所作為的只有嘉實(shí)在內(nèi)的少數(shù)幾家公司。

     對(duì)于這種現(xiàn)象，上海一家大型基金公司分管子公司業(yè)務(wù)的副總表示，母公司層面對(duì)于基金子公司還是有一些考慮，因?yàn)楸容^這一塊和過去所做的業(yè)務(wù)完全不一樣。“基金公司擅長(zhǎng)的主要還是二級(jí)市場(chǎng)的投資，而子公司從目前的情況來看更多的是和信托公司業(yè)務(wù)類似，這一塊信托公司優(yōu)勢(shì)其實(shí)更明顯。”

      這一觀點(diǎn)得到上海另外一家大型基金公司的認(rèn)同。這家基金公司一位中層管理人士表示，現(xiàn)在基金子公司業(yè)務(wù)和同行相比較發(fā)展相對(duì)滯后，主要也是從是否擅長(zhǎng)方面考慮。在沒有想明白究竟怎么做之前，不會(huì)有太大動(dòng)作。“因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在一方面新業(yè)務(wù)沒有太成熟的思路，行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張快，主要還是靠通道業(yè)務(wù)；另一方面就是我們預(yù)計(jì)未來A股市場(chǎng)會(huì)回暖，到時(shí)候我們現(xiàn)在的公募基金規(guī)模會(huì)獲得提升，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的收入也是不錯(cuò)的。”該人士說。

      該人士認(rèn)為基金子公司和信托公司，甚至券商和信托公司相比較，這類信托業(yè)務(wù)上都不具備優(yōu)勢(shì)。因?yàn)樾磐械母?jìng)爭(zhēng)力來自更穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)和相對(duì)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更多的跨周期經(jīng)驗(yàn)。